En avril 2025, le Conseil de surveillance de l'ESMA a d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er un Comit\u00e9 d'\u00e9valuation par les pairs ad hoc (PRC)<\/strong> L'\u00e9l\u00e9ment d\u00e9clencheur a \u00e9t\u00e9 le statut de Malte comme l'un des premiers pays de l'UE \u00e0 d\u00e9livrer des licences MiCA, nettement avant les autres \u00c9tats membres. On soup\u00e7onnait que cette rapidit\u00e9 s'\u00e9tait faite au d\u00e9triment d'un contr\u00f4le rigoureux.<\/p>\n\n\n\n Les r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s sous forme de r\u00e9sum\u00e9 le 10 juillet 2025 (ESMA42-2004696504-8164). Le comit\u00e9 d'examen pr\u00e9liminaire (CEP) \u00e9tait compos\u00e9 de repr\u00e9sentants de l'ESMA, de l'Autorit\u00e9 bancaire europ\u00e9enne (ABE) et de plusieurs centres nationaux de calcul (CNC). L'examen portait sur un seul fournisseur de services de crypto-actifs (PSCA), non identifi\u00e9, agr\u00e9\u00e9 par la MFSA au cours des premiers mois de 2025.<\/p>\n\n\n\n Le r\u00e8glement sur les march\u00e9s des crypto-actifs (MiCA) a \u00e9t\u00e9 introduit le 29 juin 2024<\/strong> Elle est entr\u00e9e en vigueur et est pleinement appliqu\u00e9e depuis le 30 d\u00e9cembre 2024. Depuis janvier 2025, les fournisseurs de services de cryptomonnaies dans l'UE sont tenus de solliciter une licence CASP aupr\u00e8s de leur autorit\u00e9 de surveillance nationale. Les fournisseurs d\u00e9j\u00e0 titulaires d'une licence nationale d\u00e9livr\u00e9e avant l'entr\u00e9e en vigueur de la r\u00e9glementation sont exempt\u00e9s de cette obligation. Phase de maintien des droits acquis jusqu'au 30 juin 2026<\/strong> \u2014 ils peuvent continuer \u00e0 fournir leurs services sous les anciens r\u00e9gimes pendant cette p\u00e9riode, mais doivent soumettre la licence MiCA en temps voulu.<\/p>\n\n\n\n Ce r\u00e8glement poursuit trois objectifs principaux\u00a0: une protection uniforme des investisseurs dans l\u2019UE, l\u2019int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9 (d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, manipulation de march\u00e9) et la lutte contre le blanchiment d\u2019argent et le financement du terrorisme.<\/p>\n\n\n\n Dans le cas pr\u00e9cis faisant l'objet de l'enqu\u00eate, la RPC conclut que la MFSA a agi de mani\u00e8re inappropri\u00e9e lors du processus d'autorisation. \u201e Les attentes ont \u00e9t\u00e9 partiellement satisfaites \u201c<\/strong> \u2013 donc une conformit\u00e9 partielle, et non totale. Les points principaux\u00a0:<\/p>\n\n\n\n Il est important de noter que l'ESMA ne nomme pas le CASP. Selon certaines rumeurs, il pourrait s'agir d'OKX (op\u00e9rant \u00e0 Malte sous le nom d'Okcoin Europe). L'unit\u00e9 maltaise de renseignement financier a inflig\u00e9 une amende de 1,2 million d'euros \u00e0 Okcoin Europe en avril 2025 pour des infractions \u00e0 la r\u00e9glementation anti-blanchiment d'argent commises en 2023, peu apr\u00e8s l'obtention de sa licence MiCA en janvier 2025. Aucune confirmation officielle n'a \u00e9t\u00e9 apport\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n Ce rapport n'est pas une condamnation g\u00e9n\u00e9rale. Au contraire, la MFSA est explicitement salu\u00e9e sur plusieurs points\u00a0:<\/p>\n\n\n\n Le point essentiel, qui a \u00e9t\u00e9 n\u00e9glig\u00e9 dans de nombreux titres\u00a0: l\u2019\u00e9valuation par les pairs vise formellement Malte, qui Toutefois, ces recommandations s'adressent \u00e0 toutes les autorit\u00e9s nationales comp\u00e9tentes de l'UE\/EEE.<\/strong>. L\u2019ESMA met en lumi\u00e8re cinq points qui devraient \u00eatre examin\u00e9s de plus pr\u00e8s dans les proc\u00e9dures d\u2019autorisation\u00a0:<\/p>\n\n\n\n L\u2019autorit\u00e9 de r\u00e9gulation maltaise a publiquement accept\u00e9 les conclusions. Le directeur g\u00e9n\u00e9ral de la MFSA, Kenneth Farrugia, a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019agence accueillait favorablement les recommandations et les int\u00e9grerait \u00e0 ses pratiques. Un porte-parole a \u00e9galement apport\u00e9 la pr\u00e9cision suivante\u00a0: \u201e Aucune licence MiCA \u00e0 Malte ne risque d\u2019\u00eatre r\u00e9voqu\u00e9e ou r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 la suite des r\u00e9sultats de l\u2019\u00e9valuation par les pairs. \u201c<\/strong> La MFSA s'est engag\u00e9e \u00e0 achever la mise en \u0153uvre des recommandations d'ici septembre 2025.<\/p>\n\n\n\n Actuellement, quatre CASP MiCA sont list\u00e9s \u00e0 Malte : Bitpanda (BP23), Crypto.com (Foris Dax), OKX (Okcoin Europe) et ZBX (Zillion Bits).<\/p>\n\n\n\n L'\u00e9valuation par les pairs soul\u00e8ve une question fondamentale qui constitue un enjeu majeur de la r\u00e9glementation europ\u00e9enne des cryptomonnaies depuis l'entr\u00e9e en vigueur de MiCA\u00a0: \u00e0 quelle vitesse une licence peut-elle \u2013 et doit-elle \u2013 \u00eatre d\u00e9livr\u00e9e\u00a0? Malte soutient que cette rapidit\u00e9 est n\u00e9cessaire pour favoriser l'innovation et instaurer rapidement un ordre de march\u00e9. D'autres autorit\u00e9s de surveillance, telles que l'AMF fran\u00e7aise ou la BaFin allemande, sont consid\u00e9r\u00e9es comme nettement plus strictes\u00a0; la BaFin, par exemple, pr\u00e9cise qu'elle ne d\u00e9livre que des \u201e\u00a0licences formelles \u00e0 effet imm\u00e9diat\u00a0\u201c, et non des \u201e\u00a0approbations de principe pr\u00e9liminaires\u00a0\u201c.<\/p>\n\n\n\n Derri\u00e8re ce d\u00e9bat se cache une accusation d'exc\u00e8s de r\u00e9glementation. Forum Shopping<\/strong>Les entreprises choisissent l'\u00c9tat membre dont la proc\u00e9dure est la plus rapide ou la moins restrictive, y obtiennent la licence, puis utilisent le passeport europ\u00e9en<\/strong>, afin de devenir actif dans toute l'UE. \u00c0 cela est \u00e9troitement li\u00e9 le deuxi\u00e8me mouvement boursier majeur de 2025\u00a0: OKX a re\u00e7u la premi\u00e8re licence MiCA compl\u00e8te de Malte en janvier.<\/a>, en parall\u00e8le, Bybit<\/a>, HTX<\/a> et d'autres plateformes mondiales pour les proc\u00e9dures d'octroi de licences dans divers pays de l'UE.<\/p>\n\n\n\n Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le processus d'\u00e9valuation par les pairs change peu pour les investisseurs priv\u00e9s\u00a0:<\/p>\n\n\n\n Du point de vue de l'analyse forensique des cryptomonnaies, la convergence r\u00e9glementaire induite par MiCA constitue une \u00e9volution positive. Les donn\u00e9es KYC, les proc\u00e9dures de traitement des plaintes et les enqu\u00eates r\u00e9glementaires fonctionnent nettement mieux avec les CASP europ\u00e9ens agr\u00e9\u00e9s qu'avec les plateformes offshore non r\u00e9glement\u00e9es. Toute personne soup\u00e7onnant que des cryptomonnaies issues d'une fraude se soient retrouv\u00e9es sur une plateforme d'\u00e9change r\u00e9glement\u00e9e par l'UE devrait rapidement obtenir une premi\u00e8re \u00e9valuation forensique aupr\u00e8s d'un expert ou d'un organisme comp\u00e9tent. V\u00e9rification du portefeuille<\/a> toast.<\/p>\n\n\n\n Non. La MFSA a clairement indiqu\u00e9 qu'aucune licence ne sera r\u00e9voqu\u00e9e ni r\u00e9\u00e9valu\u00e9e \u00e0 la suite de l'examen par les pairs. Les licences existantes restent valides\u00a0; les recommandations ont \u00e9t\u00e9 mises en \u0153uvre d'ici septembre\u00a02025.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Non. L\u2019ESMA certifie explicitement que la MFSA \u201e r\u00e9pond pleinement aux attentes \u201c en mati\u00e8re de ressources et de cadre, et \u201e r\u00e9pond largement \u201c aux attentes en mati\u00e8re de supervision continue. Les critiques portent sur la proc\u00e9dure d\u2019autorisation d\u2019un CASP individuel, et non sur la supervision maltaise dans son ensemble.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n L'ESMA n'a pas encore communiqu\u00e9 le nom. Les observateurs du march\u00e9 sp\u00e9culent sur OKX car l'autorit\u00e9 maltaise de lutte contre le blanchiment d'argent (FIAU) a inflig\u00e9 une amende de 1,2 million d'euros \u00e0 Okcoin Europe en avril 2025 pour des infractions aux r\u00e8gles de lutte contre le blanchiment d'argent commises en 2023. Aucune confirmation officielle n'a \u00e9t\u00e9 faite.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Pour les consommateurs finaux, peu de changements concrets sont \u00e0 pr\u00e9voir. Le passeport europ\u00e9en reste en vigueur et la BaFin conserve ses droits d'intervention nationaux en vertu de la loi allemande KMAG (loi de modernisation du droit de la surveillance bancaire). La protection des consommateurs au titre de la loi MiCA demeure inchang\u00e9e.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n Selon l'ESMA, des questions essentielles \u2013 mod\u00e8le \u00e9conomique, architecture informatique, conformit\u00e9 \u2013 n'ont pas \u00e9t\u00e9 r\u00e9solues avant l'octroi de la licence en question, mais leur examen a \u00e9t\u00e9 report\u00e9 \u00e0 un suivi continu. L'ESMA r\u00e9torque que la licence elle-m\u00eame constitue le m\u00e9canisme appropri\u00e9 pour apporter des clarifications.<\/p>\n<\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" MiCA vise \u00e0 harmoniser le march\u00e9 europ\u00e9en des cryptomonnaies, mais Malte est critiqu\u00e9e pour son laxisme en mati\u00e8re d'octroi de licences. L'\u00eele doit trouver un juste \u00e9quilibre entre son r\u00f4le de p\u00f4le d'innovation et le maintien d'une protection stricte des consommateurs.<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":235768,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-235767","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-krypto-neuigkeiten"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/235767","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=235767"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/235767\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":238290,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/235767\/revisions\/238290"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/235768"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=235767"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=235767"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/krypto-investigation.de\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=235767"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}En bref, les montures MiCA<\/h2>\n\n\n\n
Ce que l'ESMA critique pr\u00e9cis\u00e9ment<\/h2>\n\n\n\n
\n
Ce que l'ESMA consid\u00e8re comme positif<\/h2>\n\n\n\n
\n
Recommandations pour toutes les autorit\u00e9s nationales comp\u00e9tentes, et pas seulement pour Malte<\/h2>\n\n\n\n
\n
r\u00e9actions MFSA<\/h2>\n\n\n\n
Contexte : Forum Shopping et le d\u00e9bat sur la bonne \u00e9chelle<\/h2>\n\n\n\n
Importance pour les investisseurs en Allemagne<\/h2>\n\n\n\n
\n
Note sur la pratique m\u00e9dico-l\u00e9gale<\/h3>\n\n\n\n
FAQ \u2013 Foire aux questions sur l\u2019\u00e9valuation par les pairs de l\u2019ESMA<\/h2>\n\n\n\n
OKX, Crypto.com ou Bitpanda vont-ils perdre leur licence maltaise\u00a0?<\/h3>
Cette critique signifie-t-elle que Malte est soumise \u00e0 une r\u00e9glementation injuste\u00a0?<\/strong><\/h3>
Quel CASP a fait l'objet de l'enqu\u00eate ?<\/h3>
Qu\u2019est-ce qui va changer pour les investisseurs allemands\u00a0?<\/strong><\/h3>
Quel \u00e9tait le principal probl\u00e8me rencontr\u00e9 lors du processus d'octroi des licences\u00a0?<\/strong><\/h3>